兴齐眼科的两次神买卖:从0元到1.3亿

时间:2021-10-13 09:28来源:未知作者:未知点击:

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实控人的眼科医院成色几何?

2021年1月,兴齐眼药回收宁波甄胜持有些兴齐眼科医院15.80%的股权,价格是0元,当时兴齐眼药给出的原因是宁波甄胜尚未对标的股权出资且标的公司尚无规模化营业收入、经营仍处于亏损状况。而这次剩下股权的回收,上市公司要给我们的实控人拿去超越1.3亿的真金白银,两次股权出售价可谓“天地板”。

因此深交所需要兴齐眼药“结合宁波甄胜实质缴纳其认缴出资额时间、出资状况及其在标的公司其他投入状况、标的公司生产经营状况等详细说明本次出售价款明显高于前次是什么原因及合理性。”

有医药界人士剖析觉得,因为注册资本尚未实缴,上一次股权0元出售,其实是把认缴的责任让渡给了回收方,算正常行为,但这次忽然变成实价出售,且高溢价估值,的确需要说出合理性。“医院初创阶段盈利需要一个过程,因此实控人先‘养’一段时间,等有起色了再装入上市公司,也是常规做法,但最重要的是,从巨亏到高额盈利,转变发生在一年内,可以参照同行的数据,是不是合理就会有个大概的比较了。”

兴齐眼科医院的身家忽然暴涨,涉及到的就是深交所关注的首个问题——2021年医院成立当年未达成营收,2021年、2021年、2021年、2021年1至7月分别达成营收3.25万元、2367.98万元、13769.05万元、15998.17万元,分别达成净收益-949.05万元、-1922.60万元、1651.08万元、2698.37万元。2021年至2021年,兴齐眼科医院在营收和净利上都达成了质的跨越,2021年尚未过完营业额已经远超2021全年。

对比爱尔眼科,2021年-2021年上半年的营收分别是80.09亿、99.9亿、119.1亿、73.48亿;扣非净利分别是10.79亿、14.29亿、21.31亿、12.27亿。

再如眼药行业小市值上市公司莎普爱思,2021年-2021年上半年的营收分别是6.074亿、5.16亿、3.582亿、3.167亿;扣非净利分别是-1.562亿、-3870万、-2.123亿、2531万。

医药界人士觉得,眼药企业回收旗下眼科医院,为的是打通自己药品途径。从同业上市企业的营业额比较来看,无论是盈利的还是亏损的,连年营业额都较为平缓,没有忽然间疯涨狂跌的状况。“这个行业模式都差不多,假如昨天还是巨亏,今天变成大赚,需要看医院的流水,是哪些项目带来了高增长。”

不过在兴齐眼药的年报中,对于兴齐眼科医院的描述均为一笔带过,没营业额上的详细披露。

全资控股实控人名下眼科医院

9月29日晚间兴齐眼药通知披露,拟回收宁波梅山保税港区甄胜资金投入中心持有些兴齐眼科医院33.20%的股权,回收完成后兴齐眼药合计持有兴齐眼科医院 100.00%的股权,兴齐眼科医院将由公司控股子公司变为全资子公司。

兴齐眼药的董事长、总经理、实质控制人刘继东持有宁波甄胜47.6048%的财产份额。兴齐眼药2021年报和2021半年报均披露,刘继东是兴齐眼科医院的实控人。

兴齐眼科医院33.20%的股权,对应的买卖价格是1.3亿,第一期款项6523.80万将在协议生效后30个工作日内支付,第二期款项6523.80万将在完成股权工商变更后45个工作日内支付。

兴齐眼科医院是经沈阳卫健委批准成立的一所集医疗、科研、青少年眼健康和防盲治盲为一体的三级专业眼科医院,2021年4月由兴齐眼药与宁波甄胜一同设立,上市公司持股51%,宁波甄胜持股49%。2021年1月,兴齐眼药回收宁波甄胜持有些兴齐眼科医院 15.80%的股权。

兴齐眼科医院设有眼视光,白内障/青光眼、干眼/角膜病、屈光手术中心、眼底病/眼外伤、小儿斜弱视、眼预防保健科、医学验光配镜等临床科室。

在报表中,兴齐眼药的自我描述“是国内研发技术水平领先、商品线覆盖广的专业眼科药物研发、生产、销售企业。”兴齐眼药称历经多年进步与积累,已打造了“系列全、品种多”的眼科药物商品体系。商品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等,覆盖十个眼科药物细分类别。

对于兴齐眼科医院的估值,使用资产基础法评估增值率是185.57%,使用收益法评估值是3.93亿,增值率526.41%。这桩关联买卖最后买卖使用了收益法的估值。

解奥 徐超

沈阳兴齐眼药股份公司一桩股权回收的关联买卖,引得深交所在国庆长假回来后的首个买卖近日夕就连夜下发关注函。

该关联买卖并不复杂,兴齐眼药筹备回收实控人刘继东名下公司持有些沈阳兴齐眼科医院公司的股份,进而变成由上市公司全资控股兴齐眼科医院。不过深交所点出了整桩买卖的三大疑点:2021年、2021年还在亏损且亏损额逐年增大的兴齐眼科医院,到了2021年忽然转为大幅盈利,合理吗?2021年时兴齐眼药曾以0元从实控人刘继东名下公司回收兴齐眼科医院部分股权,而此次回收价超越1.3亿,天地板回收,合理吗?兴齐眼科医院的估值增值率暴涨526.41%,合理吗?

深交所三连问,需要上市公司一周内给出书面说明。

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